Металлургия, Аграрный рынок, Макроэкономика
  6397  5

 Без реформ и валютной выручки: как падение цен на сырье повлияет на Украину


Автор: Юрий Винничук

Сводки с внешних сырьевых рынков за последние недели неутешительны для украинской экономики.

Без реформ и валютной выручки: как падение цен на сырье повлияет на Украину 01

По данным аналитиков, опрошенных БизнесЦензор, на международных рынках наметился тренд к снижению цен на железную руду, стальной прокат, зерно, кукурузу, и подсолнечное масло.

В инвесткомпании Concorde Capital говорят, что цена на железную руду начала падать еще с марта, но в апреле падение ускорилось. На стальной прокат цены начали снижаться в апреле. На подсолнечное масло цена падает еще с апреля 2016.

Руда, металл, зерно и масло - основная экспортная статья нашей страны. Именно от экспорта продовольствия, стального проката и железной руды Украина получает основной приток валюты.

Когда эти товары падают в цене на международных рынках, то, при сохранении объемов экспорта, сокращается приток валюты в Украину.

Сокращение притока валюты, в свою очередь, давит на курс гривны к основным торговым валютам. Это приводит к ее девальвации и, как следствие, к росту цен и падению покупательской способности населения.

Кроме того, девальвация национальной валюты приводит к росту внешнего долга Украины в гривневом выражении и увеличивает риск дефолта по нашим международным обязательствам.

Изменение цен на полуфабрикаты и прокат $/t, FOB Black Sea
Production Dec.16 Jan.17 Feb.17 Mar.17 Apr.17
Billets 393 386 376 401 386
CRC 549 551 558 561 529
HRC 488 488 474 486 463
Plates 478 482 478 508 498
Rebar 428 423 413 436 423
Slabs 416 419 408 425 425
Wire rod 442 437 432 460 449

Данные Concorde Capital

"Сегодняшняя ситуация - почти противоположная прошлогодней, когда весной 2016 года начался растущий тренд на рынке руды и стали.

"Стоит честно признать, что значительная часть нашего экономического роста во второй половине 2016 года и в первом квартале 2017 - это благоприятная конъюнктура на внешних рынках. Доля структурных реформ в росте ВВП весьма незначительна, к сожалению. Приток инвестиций в форме новых живых денег – минимальный", - говорит бывший член НКРЭКУ и инвестбанкир Андрей Герус.

Без реформ и валютной выручки: как падение цен на сырье повлияет на Украину 02

Если сегодняшний тренд на внешних рынках продолжится, то экономику Украины ждут непростые времена: темпы прироста ВВП могут замедлиться, а на валютном рынке вероятно ослабление гривны, считает он.

К этому стоит добавить и негативный эффект от потери украинских предприятий в оккупированном Донбассе и необходимость импортировать минимуму 6 млн тонн антрацита, купленного за валюту.

БизнесЦензор разбирался в причинах падания цен на сырье и последствиях для Украины.

Что общего между запасами руды в Китае и курсом гривны

Когда мировая цена на сталь падает хотя бы на один доллар США, то Украина теряет $15-17 млн годовой экспортной выручки. Если на один доллар упадет мировая цена на железную руду, то украинская экономика в годовом выражении потеряет $38 млн.

"Временной лаг между падением мировой цены на железную руду/сталь и снижением притока валютной выручки в Украину занимает где-то от месяца до двух", - говорит старший аналитик Dragon Capital Денис Саква, который и предоставил эти расчёты для БизнесЦензор.

Причиной нынешнего падения цен на руду и сталь, как и ранее, является Китай.

По словам старшего аналитика ГК Forex Club Андрея Шевчишина, Китай, как главный участник, играет первую скрипку на мировом горно-металлургическом рынке. Поэтому изменения цен на внутреннем рынке Поднебесной напрямую влияют на мировую стоимость руды, стали и проката в мире.

Это влияние чувствуют на себе как украинские металлурги, которые полностью интегрированы в мировой рынок, так и Украина, поскольку экспорт ГМК-продукции, после экспорта продовольствия, является основным источником притока валюты в страну. Так в 2016 году Украина получила $7,24 млрд выручки от экспорта черных металлов и $1,827 млрд от экспорта железной руды и концентрата.

"В краткосрочной перспективе давление на цену железной руды оказывают высокие запасы этого сырья в портах Китая (130 млн тонн), плюс дополнительное предложение от крупных рудных компаний (таких как проект VALE S11D) и ожидаемый рост добычи китайскими компаниями, - говорит Денис Саква. – Все эти факторы приведут к падению цен на руду в ближайшем будущем. Этот процесс еще может и ускориться, если трейдеры начнут распродавать запасы в портах в ожидании еще большего падения цен".

Так, с начала 2017 года фьючерсы (контракт с отложенной поставкой товара) железной руды выросли всего на 2,2% до $498,5, хотя еще в феврале, на пике, рост цены составлял 32,2%, говорит Шевчишин.

Без реформ и валютной выручки: как падение цен на сырье повлияет на Украину 03

Кроме того, по его данным, фьючерс на китайский горячекатаный рулон с начала года снизился на 8,7%, а внутренние цены на стальную заготовку в Китае снизились с начала года на 1,2%.

Без реформ и валютной выручки: как падение цен на сырье повлияет на Украину 04

"Октябрьский китайский фьючерс (самый ликвидный) на арматуру упал на 15% до 2900 юаней с пика в конце февраля. Цены на сталь также снижались на ожиданиях слабеющего спроса в том же Китае. В Черноморском регионе цены на слябы упали со своего максимума в $427,5/тонну в начале марта до $415/тонну сейчас. Горячекатаный рулон упал в цене с $500/тонна в начале года до $445 сейчас", - говорит Саква.

Погода в США влияет на благосостояние украинских фермеров

В 2016 году в общей структуре украинского экспорта на продукцию растениводства пришлось 22,3%, а на масложировую продукцию - 10,9%.

По данным Андрея Шевчишина из Forex Club, львиную долю в структуре экспорта зерновых занимают пшеница (33%, $2,72 млрд, 17,92 млн тонн), кукуруза (33%, $2,65 млрд, 17,28 млн тонн) и ячмень (8,2%, $0,66 млрд, 4,8 млн тонн). В масложировом экспорте 93% приходится на подсолнечное масло ($3,7 млрд, 4,84 млн тонн).

"С начала 2017 года цены украинской пшеницы выросли (Wheat 12.5% FOB Black Sea) на 2,1% до $187,5; цены украинской кукурузы (FOB Black Sea) - на 3,9% до $171. Впрочем, пиковые ценовые уровни были зафиксированы в феврале, и начиная с марта цена постепенно снижается под влиянием глобальных тенденций, высоких переходящих остатков перед новым урожаем и конкуренции с российским зерном", - говорит он.

Спотовые (одномоментные) цены на подсолнечное масло (FOB, Черное море) c начала года снизились с $715,75 до $649,50 за тонну, или на 9,3%.

Без реформ и валютной выручки: как падение цен на сырье повлияет на Украину 05

Подсолнечное масло (Spot/ USD/т FOB Укр.порты), последние 12 мес.

По данным Шевчишина, на мировых рынках фьючерсные контракты на пшеницу с начала года снизились на 2,4%, а на кукурузу выросли всего на 0,4%.

Без реформ и валютной выручки: как падение цен на сырье повлияет на Украину 06

По словам старшего аналитика Dragon Capital Наталии Шпигоцкой, цены на зерновые на мировых рынках снизились под влиянием погодного фактора (дожди в некоторых Штатах США оказали позитивное влияние на состояние озимой пшеницы), а также слабые недельные результаты по экспорту пшеницы старого урожая в США.

"Самое сильное падение пришлось на 20-е апреля. Так, за неделю (пятница 21-е апреля к пятнице 14-е апреля) CBOT-котировки пшеницы и кукурузы снизились на 5,6% и 3,8% соответственно. Уже на этой неделе ослабление доллара поспособствовало укреплению цен на зерновые", - говорит аналитик.

Тем не менее, считает она, основную роль в снижении цен на зерновые в Украине в ближайшее время будет играть приближение нового урожая 2017 года.

"То, что падение цен (на ГМК и АПК продукцию) пока не ощущается в Украине, объясняется временным лагом (из-за месячных и квартальных контрактов наших экспортеров изменение спотовых цен будет отражено в следующих периодах), а также психологическим позитивом от транша МВФ", - резюмирует Андрей Герус.

Источник: https://biz.censor.net.ua/r3025317
Комментировать
Сортировать:
в виде дерева
по дате
по имени пользователя
по рейтингу
 
 
 
 
 
 вверх