Металлургия, Аграрный рынок, Макроэкономика
  6020  5

 Без реформ и валютной выручки: как падение цен на сырье повлияет на Украину

Юрий Винничук

Сводки с внешних сырьевых рынков за последние недели неутешительны для украинской экономики.

Без реформ и валютной выручки: как падение цен на сырье повлияет на Украину 01

По данным аналитиков, опрошенных БизнесЦензор, на международных рынках наметился тренд к снижению цен на железную руду, стальной прокат, зерно, кукурузу, и подсолнечное масло.

В инвесткомпании Concorde Capital говорят, что цена на железную руду начала падать еще с марта, но в апреле падение ускорилось. На стальной прокат цены начали снижаться в апреле. На подсолнечное масло цена падает еще с апреля 2016.

Руда, металл, зерно и масло - основная экспортная статья нашей страны. Именно от экспорта продовольствия, стального проката и железной руды Украина получает основной приток валюты.

Когда эти товары падают в цене на международных рынках, то, при сохранении объемов экспорта, сокращается приток валюты в Украину.

Сокращение притока валюты, в свою очередь, давит на курс гривны к основным торговым валютам. Это приводит к ее девальвации и, как следствие, к росту цен и падению покупательской способности населения.

Кроме того, девальвация национальной валюты приводит к росту внешнего долга Украины в гривневом выражении и увеличивает риск дефолта по нашим международным обязательствам.

Изменение цен на полуфабрикаты и прокат $/t, FOB Black Sea
ProductionDec.16Jan.17Feb.17Mar.17Apr.17
Billets393386376401386
CRC549551558561529
HRC488488474486463
Plates478482478508498
Rebar428423413436423
Slabs416419408425425
Wire rod442437432460449

Данные Concorde Capital

"Сегодняшняя ситуация - почти противоположная прошлогодней, когда весной 2016 года начался растущий тренд на рынке руды и стали.

"Стоит честно признать, что значительная часть нашего экономического роста во второй половине 2016 года и в первом квартале 2017 - это благоприятная конъюнктура на внешних рынках. Доля структурных реформ в росте ВВП весьма незначительна, к сожалению. Приток инвестиций в форме новых живых денег – минимальный", - говорит бывший член НКРЭКУ и инвестбанкир Андрей Герус.

Без реформ и валютной выручки: как падение цен на сырье повлияет на Украину 02

Если сегодняшний тренд на внешних рынках продолжится, то экономику Украины ждут непростые времена: темпы прироста ВВП могут замедлиться, а на валютном рынке вероятно ослабление гривны, считает он.

К этому стоит добавить и негативный эффект от потери украинских предприятий в оккупированном Донбассе и необходимость импортировать минимуму 6 млн тонн антрацита, купленного за валюту.

БизнесЦензор разбирался в причинах падания цен на сырье и последствиях для Украины.

Что общего между запасами руды в Китае и курсом гривны

Когда мировая цена на сталь падает хотя бы на один доллар США, то Украина теряет $15-17 млн годовой экспортной выручки. Если на один доллар упадет мировая цена на железную руду, то украинская экономика в годовом выражении потеряет $38 млн.

"Временной лаг между падением мировой цены на железную руду/сталь и снижением притока валютной выручки в Украину занимает где-то от месяца до двух", - говорит старший аналитик Dragon Capital Денис Саква, который и предоставил эти расчёты для БизнесЦензор.

Причиной нынешнего падения цен на руду и сталь, как и ранее, является Китай.

По словам старшего аналитика ГК Forex Club Андрея Шевчишина, Китай, как главный участник, играет первую скрипку на мировом горно-металлургическом рынке. Поэтому изменения цен на внутреннем рынке Поднебесной напрямую влияют на мировую стоимость руды, стали и проката в мире.

Это влияние чувствуют на себе как украинские металлурги, которые полностью интегрированы в мировой рынок, так и Украина, поскольку экспорт ГМК-продукции, после экспорта продовольствия, является основным источником притока валюты в страну. Так в 2016 году Украина получила $7,24 млрд выручки от экспорта черных металлов и $1,827 млрд от экспорта железной руды и концентрата.

"В краткосрочной перспективе давление на цену железной руды оказывают высокие запасы этого сырья в портах Китая (130 млн тонн), плюс дополнительное предложение от крупных рудных компаний (таких как проект VALE S11D) и ожидаемый рост добычи китайскими компаниями, - говорит Денис Саква. – Все эти факторы приведут к падению цен на руду в ближайшем будущем. Этот процесс еще может и ускориться, если трейдеры начнут распродавать запасы в портах в ожидании еще большего падения цен".

Так, с начала 2017 года фьючерсы (контракт с отложенной поставкой товара) железной руды выросли всего на 2,2% до $498,5, хотя еще в феврале, на пике, рост цены составлял 32,2%, говорит Шевчишин.

Без реформ и валютной выручки: как падение цен на сырье повлияет на Украину 03

Кроме того, по его данным, фьючерс на китайский горячекатаный рулон с начала года снизился на 8,7%, а внутренние цены на стальную заготовку в Китае снизились с начала года на 1,2%.

Без реформ и валютной выручки: как падение цен на сырье повлияет на Украину 04

"Октябрьский китайский фьючерс (самый ликвидный) на арматуру упал на 15% до 2900 юаней с пика в конце февраля. Цены на сталь также снижались на ожиданиях слабеющего спроса в том же Китае. В Черноморском регионе цены на слябы упали со своего максимума в $427,5/тонну в начале марта до $415/тонну сейчас. Горячекатаный рулон упал в цене с $500/тонна в начале года до $445 сейчас", - говорит Саква.

Погода в США влияет на благосостояние украинских фермеров

В 2016 году в общей структуре украинского экспорта на продукцию растениводства пришлось 22,3%, а на масложировую продукцию - 10,9%.

По данным Андрея Шевчишина из Forex Club, львиную долю в структуре экспорта зерновых занимают пшеница (33%, $2,72 млрд, 17,92 млн тонн), кукуруза (33%, $2,65 млрд, 17,28 млн тонн) и ячмень (8,2%, $0,66 млрд, 4,8 млн тонн). В масложировом экспорте 93% приходится на подсолнечное масло ($3,7 млрд, 4,84 млн тонн).

"С начала 2017 года цены украинской пшеницы выросли (Wheat 12.5% FOB Black Sea) на 2,1% до $187,5; цены украинской кукурузы (FOB Black Sea) - на 3,9% до $171. Впрочем, пиковые ценовые уровни были зафиксированы в феврале, и начиная с марта цена постепенно снижается под влиянием глобальных тенденций, высоких переходящих остатков перед новым урожаем и конкуренции с российским зерном", - говорит он.

Спотовые (одномоментные) цены на подсолнечное масло (FOB, Черное море) c начала года снизились с $715,75 до $649,50 за тонну, или на 9,3%.

Без реформ и валютной выручки: как падение цен на сырье повлияет на Украину 05

Подсолнечное масло (Spot/ USD/т FOB Укр.порты), последние 12 мес.

По данным Шевчишина, на мировых рынках фьючерсные контракты на пшеницу с начала года снизились на 2,4%, а на кукурузу выросли всего на 0,4%.

Без реформ и валютной выручки: как падение цен на сырье повлияет на Украину 06

По словам старшего аналитика Dragon Capital Наталии Шпигоцкой, цены на зерновые на мировых рынках снизились под влиянием погодного фактора (дожди в некоторых Штатах США оказали позитивное влияние на состояние озимой пшеницы), а также слабые недельные результаты по экспорту пшеницы старого урожая в США.

"Самое сильное падение пришлось на 20-е апреля. Так, за неделю (пятница 21-е апреля к пятнице 14-е апреля) CBOT-котировки пшеницы и кукурузы снизились на 5,6% и 3,8% соответственно. Уже на этой неделе ослабление доллара поспособствовало укреплению цен на зерновые", - говорит аналитик.

Тем не менее, считает она, основную роль в снижении цен на зерновые в Украине в ближайшее время будет играть приближение нового урожая 2017 года.

"То, что падение цен (на ГМК и АПК продукцию) пока не ощущается в Украине, объясняется временным лагом (из-за месячных и квартальных контрактов наших экспортеров изменение спотовых цен будет отражено в следующих периодах), а также психологическим позитивом от транша МВФ", - резюмирует Андрей Герус.

Источник: http://biz.censor.net.ua/r3025317
Комментировать
Сортировать:
в виде дерева
по дате
по имени пользователя
по рейтингу
 
 
 вверх